中国、中国 – 4月12日：女性クラブの会員店と2025年4月12日、深センは、中国のマクドナルドのレストランの前で忙しい交差点で歩いている間、スマートフォンをチェックします。
チェンシン|ゲッティイメージニュース
Sky-High-Tariffが中国製品のアメリカの注文を殺すと、国は輸出業者が国内市場で販売を削除するのを支援しようとしています。
地元の中国政府と大手企業は、販売のための国内市場で製品の再構築を支援するために、関税のヒット輸出業者を支援しています。 jd.com、 テンセント また、中国では、Tikokの姉妹アプリDouinはeコマースの巨人の1つであり、これらの商品の販売を中国の消費者に促進しています。
先月の声明の中で、副商務大臣のSheng Kuppingは、中国の膨大な国内市場を、外部ショックの輸出業者にとって重要な緩衝液として説明し、地方自治体に輸出を安定させ、消費を増やす努力を調整するよう促しました。
「副作用は、中国企業間の副作用の間の戦争の残酷な価値です」と、バークレイジ銀行のシニアチャイナエコノミストYingke氏は述べています。
たとえば、JD.comは輸出業者を支援するために2,000億元（280億ドル）を約束し、最大55％の割引で、アメリカのバイヤー向けの商品のためのプラットフォームに専用のセクションを設置しました。
米国市場向けの譲歩的な商品の目的の流入は、企業の収益性も破壊し、それが雇用に重きを置いているとジョフは述べた。不確実な雇用の見通しと所得の安定性に対する懸念は、すでに消費者の需要が低いことに寄与しています。
2023年と2024年にゼロを上回った後、消費者物価指数はネガティブエリアに滑り込み、2月と3月に2か月連続で減少しました。製造業者の価格指数は、3月の29か月連続で崩壊し、1年前の4か月で2.5％の減少を見ています。
Morgan Stanleyのエコノミストチームによると、貿易戦争は4月に4月に輸出命令を減らし、2.5％が2.5％から2.8％に深くなります。 「多くの輸出業者がアメリカでの生産と出荷を停止したため、この四半期で関税効果が最も激しくなると信じています」
一年間、ゴールドマン・サックスは中国のエコノミスト、栄光、中国のCPIの0％に減少し、2024年には前年比0.2％増加し、昨年の2.2％の減少から1.6％減少してPPIが増加すると予想されます。
シャーンは、「価格は、国内および他の外国人のバイヤーがアメリカの輸入業者によって残された追加の供給を吸収するのを助けるために下落が必要になる」と述べた。シャンは、製造能力を迅速に調整して関税を「突然」増加させることはできないと述べた。
ゴールドマンは、中国の実際のGDPが今年わずか4.0％増加すると予測しており、中国当局でさえ2025年の「約5％」の開発目標を設定しました。
サバイバルゲーム
ドナルド・トランプ米国大統領は、今年の輸入中国製品の関税を145％に延長し、北京が1世紀に125％の追加の徴収で復geを奪うように動機付けました。このような法外なレベルでは、関税は両国間の貿易にひどく衝突しました。
北京に本拠を置くブティック投資銀行チャンセン＆カンパニーのディレクターであるシェーン・メンは、米国の関税が北京から具体的な努力を求めて、彼らが停止措置以上のことをすることができないという米国の関税の影響を受けたアイテムを降ろすのを助けるために求めたと述べた。
米国市場へのアクセスの欠点は、中国の輸出業者への緊張を深め、国内需要の弱さを積み重ね、価格戦争の強化、かみそりのスロップマージン、支払い遅延、高い収益率の促進を促進しています。
「アメリカの消費者から高価格を請求できる輸出業者にとって、中国の国内市場で販売することは、異常な在庫をきれいにし、短期的な現金プロビジョンの圧力を軽減する方法にすぎません」とシェーンは言いました。「利益のためのスペースはほとんどありません。」
圧迫されたマージンは、一部の輸出会社に店を閉鎖するように強制する可能性がありますが、他の企業は工場を役に立たないようにするために、損失で働くことを選択できます、とシェーンは言いました。
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より多くの企業が閉鎖または運営されるにつれて、減少は労働市場に広がります。ゴールドマン・サックスのプライドは、中国の労働力の2％以上が米国の財産である1600万人の雇用の生産に関与していると推定しています。
トランプ政権は先週、「de Minimis」割引を終了しました。これにより、ShinやTemuなどの中国のeコマース企業が、関税を支払わずに米国で低価値の小包を出荷することができました。
政治リスクコンサルタント会社のユーラシアグループの中国人ディレクターであるWang Danは、「Dey Minimisルールの減少とCashflowの減少は、多くの中小企業を破産させている」と述べた。
王は、都市の失業率は5.5％の目標を超えており、今年平均で5.7％に達すると述べました。
北京刺激には火力があります
過去数年間の輸出の増加は、投資と消費者の費用、ストレスの多い政府の財政、銀行セクターの到達した不動産の減少から中国が引き出すのに役立ちました。
財産部門のILSは、禁止されたアメリカの関税と組み合わせて、「経済は同時に2つの主要な薬物に耐える準備ができている」と、中国経済学者のチーフ・ティン・ルー、ティン・ルーは最近、リスクは「需要ショック」であると警告していると述べた。
より強力な刺激の要求が増加しているにもかかわらず、多くのエコノミストは、財政火力を実践する前に、北京の可能性が経済の衰退の具体的な信号を見るのを待つと信じています。
「役員はデフレを危機と見なしていない、代わりに [they are] ユーラシアグループのWangは、経済感染の期間中に国内の貯蓄をサポートするための緩衝として低価格を準備すると述べた」とユーラシアグループのWang氏は述べた。
中国市場での競争の激化の影響の可能性について尋ねられた北京大学のジャスティン・イフ・リン教授は、北京が財政、通貨、その他のターゲットポリシーを使用して購入力を促進できると述べた。
「アメリカの顔の挑戦は中国よりも大きい」とCNBCが翻訳したマンダリンの記者団は語った。リンは、新しい構造経済研究所の学部長です。
彼は、現在の関税の位置がまもなく解決されることを望んでいますが、特定の時間制限は共有されません。中国は生産能力を維持していますが、リンは、米国が製造業を再開するのに少なくとも1〜2年かかると述べました。つまり、アメリカの消費者は暫定的に高価格に見舞われます。
-CNBCのEvelyn Chengがこの話に貢献しました。