米国連邦準備制度委員長は、2025年5月7日、ワシントンDCでの金利に関する連邦公開市場委員会の2日間の会議の後、記者会見で講演します。
ケビン・ラマーク|ルーツ
歴史は、連邦準備制度議長のジェローム・パウエルが、ドナルド・トランプ大統領の新しい「非常に遅い」姓が実現するための強力な機会を持っていることを示唆していますが、彼はほとんどそうしなければ一人です。
結局のところ、中央銀行の指導者は、金利を引き上げたり低下させたりすることに非常に消極的であるという長い歴史を持っています。
このアーサーバーンズは、1970年代にスタッフレーションのリスクの顔で非常に低い料金を維持しましたか？アレングリーンスパンは90年代にドットコムのバブルに迅速に対応しませんでした。
したがって、一部のエコノミストは、パウエルがFRBの完全雇用と低インフレの双子の目標に対するユニークな一連の課題に直面していると感じています。
実際、彼らの多くは何もないと考えています。 必要です 今やります
「歴史的に、戻って連邦準備制度を見てみてください。私は70年代に戻ります、FRBは常に両方の方法で遅れています」と、Elianz Trade North AmericaのシニアエコノミストDan Northは述べました。 「彼らは待っています。彼らは間違いを犯さないように待ちたいと思っています。そうするまで、通常は手遅れです。経済はほとんど常に不況にあります。」
しかし、彼は、不安定な政策混合物を考えると、トランプの関税が開発とインフレの両方を危険にさらしているため、パウエルには選択肢が非常に少ないが、座るのがより明確になることはありません。
Pavelは、FRBの委任の両側に危険を伴う1つの状態にあり、「したがって、彼は現時点で正しいことをしているからです。
トランプはカットを望んでいます
トランプは、FRBが何をしても、経済はおそらく問題ないと言ったが、最近、中央銀行が金利を削減するために嫌がらせをしていると言って、インフレは拒否されたと言っている。
今週のFRBの決定の後の真の社会的投稿で、料金を変化させないようにするために、トランプは「非常に遅い」ジェローム・パウエルは愚か者であり、それは手がかりのない」と発表した。大統領は、「実質的にインフレはない」と発表しました。これは、Fedのお気に入りのインフレゲージがその月に変わっていなかった3月に少なくとも真実だったと発表しました。
しかし、大統領の関税は、1か月かろうじて1か月であるため、まだ実際の経済では感じられていません。
最近の経済的人物は、価格の急上昇や経済活動における包括的な不況を示すものではありません。ただし、調査とサービスは両方の分野での懸念を高めていますが、消費者Bhavnaは酸っぱく、約90％のS＆P 500企業が四半期ごとの収入呼び出しに関する関税の懸念に言及しています。
しかし、今週のメティン後の記者会見で、パウエルは「最大の雇用」に合わせて「具体的な」経済と労働市場を呼んだと繰り返し信じていました。
「プリカット」カットはありません
72歳のFRBの議長は、事前にカットされたレート削減のアイデアも拒否しましたが、感情調査データが現在の状況を示しているかどうかを拒否しました。
Evercore ISIのグローバルポリシーの責任者であり中央銀行戦略の責任者であるクリシュナグハは、「パウエルは急いでいない理由を2つ提供しました。 「2番目 – 「正しいことが何であるかはわかりません」 – それはより理解します。」
パウエルには、2021年にインフレが印刷を開始したときにアニドゥスが与えられた特別な歴史の特別な歴史があります。彼と彼の同僚はエピソードを「一時的」とラベル付けしました。
SMBCニッコ証券のチーフエコノミストであり、トランプの上級経済顧問であるジョセフレボルガナは、「労働市場が料金を引き下げるべきかどうかを待っている場合、遅すぎる」とSMBC Nicco証券のチーフエコノミストとトランプは、トランプの上級経済顧問のLavorganaに語った。アドバイザーは言った。 「FRBがはるかに先を行くとは思わない。」
実際、FRBが労働市場をガイドとして使用している場合、それはほぼ確実に曲線の背後にあります。ウォール街の古いことわざは、「労働市場は不況が最終的であることを知っている」と述べており、歴史は、不況が始まるまで仕事の損失が通常始まらないことを非常に一貫しています。
Lavorgnaは、Fedは彼自身の歴史からのHamstranrangであると感じており、政策立案者が関税の影響を与えることに失敗したため、この呼びかけも見逃します。
「手遅れになるまで手遅れかどうかはわかりません」と彼は言いました。 「経済史と現在の市場価格設定を組み合わせて、手遅れになる本当のリスクがあることを示しています。」
